北京商報記者注意到，近日部分區域性中小銀行也開啟了大額存單利率上調模式，廣州農商行等推出的大額存單產品利率較央銀基準利率最高上浮55%。

業內人士認為，一般而言，國有銀行在補充流動性方面具有優勢，因而對同業負債的依賴度相對較低。王麗娟指出，與大型銀行相比，中小銀行從央行獲得流行性的渠道相對較少，以近期央行新創設的定向中期借貸便利為例，操作對象為大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行，而一些地方中小銀行無法通過這一途徑從央行獲得資金。另外，地方中小銀行受限于網點、產品的不足，攬儲能力相對較弱，因此，地方中小銀行更傾向于通過同業負債的途徑來獲得流動性。

后續發行不減

近期，受經濟下行壓力加大影響，市場需要適宜的流動性環境，以引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。12月19日-21日召開的中央經濟工作會議明確提出，“穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕”，這意味著，2019年央行貨幣政策會更加注重保持流動性的合理充裕。

王麗娟表示，在此背景下，銀行發行同業存單的積極性可能會有所降低，但對地方小銀行而言，獲取流動性方面所面臨的問題仍然存在，因此，中小銀行未來仍會以發行同業存單等方式來補充流動性。

分析人士指出，中小銀行作為同業存單的發行主力，對同業負債的依賴度較高。北京科技大學經濟管理學院金融工程系主任劉澄認為，同業存單對于中小銀行而言，是調整資金結構、補充資金來源、增加流動性的很好方法。未來，中小銀行會加大對同業存單的比重或者依賴程度，這也從一方面警惕監管機構要限制同業存單在中小銀行的比重，應鼓勵中小銀行開拓資金的多元化，避免對同業的過度依賴。

“從結構性存款利率來看，今年中小銀行的邊際負債成本依舊較高，比如目前1至3個月結構性存款平均收益率高達4.14%，說明當前的資金面無法緩解中小銀行的負債壓力。”左俊義進一步指出，雖然央行已經重啟逆回購操作，但考慮到年底后就是春節，而春節現金漏損也會引發資金面緊張，所以預計2019年一季度的同業存單利率可能繼續維持高位，明年二季度可能是央行降息的時間窗口，也會是同業存單利率出現下行的時期。

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