國際原油價格(ge)從負數到逼(bi)近歷史最(zui)(zui)高值，只用了不到兩(liang)年(nian)。全球經濟正面臨(lin)有史以來最(zui)(zui)大的能(neng)源價格(ge)沖擊，全球能(neng)源供需格(ge)局也很可(ke)能(neng)自(zi)此重(zhong)構。

供(gong)需(xu)狀況始終是影響油價(jia)的關鍵因素。新冠疫情暴發使全(quan)(quan)球石油需(xu)求(qiu)驟減(jian)，油價(jia)因此暴跌；疫情后產油國的減(jian)產和全(quan)(quan)球需(xu)求(qiu)的回(hui)升，助推油價(jia)在近(jin)一年里(li)緩(huan)慢反彈；俄羅斯與烏克(ke)蘭(lan)爆發軍(jun)事沖突，市場擔憂(you)石油供(gong)應受阻，刺激油價(jia)半個月暴漲近(jin)50%。

地(di)緣政治(zhi)沖突對油(you)價的(de)影響(xiang)往往是短暫的(de)，除非對石(shi)(shi)油(you)的(de)供(gong)需產(chan)生影響(xiang)。此(ci)番俄(e)烏沖突暫未對國(guo)際石(shi)(shi)油(you)供(gong)需造成(cheng)較(jiao)大影響(xiang)——主(zhu)要消費國(guo)的(de)石(shi)(shi)油(you)需求(qiu)未減弱，產(chan)油(you)國(guo)的(de)供(gong)應暫未受到限制，盡管美(mei)國(guo)和(he)英國(guo)對俄(e)羅斯(si)祭出了石(shi)(shi)油(you)禁買令。

與石油(you)相(xiang)比，俄羅(luo)斯在國際(ji)能源貿易領域更(geng)大的話(hua)語權在天然(ran)(ran)氣(qi)(qi)上。管道天然(ran)(ran)氣(qi)(qi)的交易模式比石油(you)更(geng)加穩固，俄羅(luo)斯和歐盟、中國兩大天然(ran)(ran)氣(qi)(qi)進口方的實際(ji)貿易暫未受到影(ying)響。不過，未來俄羅(luo)斯能否(fou)出口更(geng)多天然(ran)(ran)氣(qi)(qi)，變數在增加。

雖(sui)然(ran)油(you)氣的實際(ji)供需暫未受較(jiao)大(da)影響，但這并不意味著此次地緣沖突不會對(dui)國(guo)際(ji)能源(yuan)(yuan)貿易(yi)產生(sheng)更(geng)深(shen)遠的影響。在(zai)(zai)全球(qiu)能源(yuan)(yuan)轉(zhuan)型(xing)蔚然(ran)成風的當下，全球(qiu)油(you)氣出(chu)口大(da)國(guo)和進口大(da)國(guo)之(zhi)間(jian)的隔閡(he)日(ri)益加深(shen)。同(tong)時，能源(yuan)(yuan)獨立后的美(mei)國(guo)在(zai)(zai)國(guo)際(ji)能源(yuan)(yuan)貿易(yi)上(shang)的角(jiao)色(se)開始變得復雜。

在俄(e)羅斯油氣出(chu)口受到限制的(de)情況下，積極(ji)推(tui)動油氣出(chu)口的(de)美國(guo)，在能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)轉型(xing)的(de)道路上更加(jia)捉(zhuo)摸不定。而劇烈波動的(de)油價和氣價，已經(jing)讓以德國(guo)為首的(de)歐(ou)盟國(guo)家推(tui)進(jin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)轉型(xing)的(de)決心更加(jia)堅(jian)定，并開始追求能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)獨立。這(zhe)對全球新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)產業(ye)來說(shuo)乍看是機遇，但也蘊含著新挑戰(zhan)。

能(neng)源市場(chang)需要(yao)長周期的建設與培育(yu)，多則數(shu)十(shi)年、少(shao)也要(yao)三五年。這(zhe)次(ci)嚴重的地緣政治沖突(tu)，對國(guo)際能(neng)源產業的影(ying)響(xiang)將(jiang)在此后數(shu)年逐步(bu)釋放、蔓延全球。

國際油價飆升

繼2007年(nian)-2008年(nian)、2011年(nian)-2014年(nian)之后，全球第三(san)次進入了每桶100美元以上的高(gao)油價時(shi)代。這輪高(gao)油價始于(yu)供需緊張，上升于(yu)地(di)緣政治沖突，終于(yu)何時(shi)暫(zan)未可知(zhi)。

2020年暴(bao)發的新(xin)冠(guan)疫情導(dao)致(zhi)國(guo)際石(shi)油市場供(gong)(gong)應過剩(sheng)，隨(sui)后石(shi)油輸出(chu)國(guo)組織歐佩克+發起史(shi)上(shang)最大(da)規模(mo)的減(jian)產，2021年經濟恢復增長(chang)，石(shi)油需求隨(sui)之(zhi)持續增長(chang)，石(shi)油市場的供(gong)(gong)需由過剩(sheng)過渡到(dao)平衡。

從2021年(nian)底至今(jin)，減(jian)產和(he)需(xu)求回(hui)升都在(zai)持續，國際石油市場供需(xu)開始轉為緊張，并逐漸(jian)升級。2022年(nian)2月24日，俄(e)烏沖突爆發(fa)，市場對供需(xu)緊張的擔憂上升，油價在(zai)半個月內從90多美元(yuan)/桶飆升至130多美元(yuan)/桶。

在俄烏沖(chong)突前，石(shi)油(you)供應(ying)變緊張的(de)直接原因(yin)是歐佩克+減產，背(bei)后的(de)隱形(xing)推手則是全球石(shi)油(you)行業勘探開發(fa)投(tou)資(zi)縮(suo)水。中化能源股份有限公司首席(xi)經濟學家王能全認(ren)為，從世界石(shi)油(you)行業多年的(de)實踐看，為保持(chi)供需平衡，全球油(you)氣勘探開發(fa)的(de)投(tou)資(zi)每年應(ying)達到5250億美元。

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