光伏平價時代來臨，經濟性驅動全球光伏裝機持續增長。受益于光伏產業鏈成本持續下降，各國光 伏度電成本與火電度電成本價差持續收窄;國內光伏發電政策延續性較好，2020年國內裝機穩中 有進。預計2020-2022年全球新增光伏裝機分別為120.22GW、140GW、160GW。

大尺寸硅片是行業降本增效潮流下的必然選擇。大尺寸硅片在硅片端降低單位長晶成本，在電池、 組件、系統環節攤薄單瓦非硅成本，經濟效益顯著;隆基股份規劃166mm單晶硅片快速擴產;中 環股份邁入210mm單晶硅片時代。

N型電池快速導入，HIT量產邊際到來。電池環節的超額利潤主要來源于低生產成本和高轉換效率， 隨著P-PERC全面普及，更高效率的N型高效電池成為發展方向。預計至2022年，當HIT電池成本 降至0.72元/W，HIT組件價格降至1.56元/W(含稅)時，HIT電站LCOE可降至0.281元/KWh，與 PERC電站持平，從而具備落地經濟性。

平價上網后利潤有望向制造業環節轉移。平價時代到來后，光伏產品降價壓力減小，隨著降本增效 的持續推進以及行業格局的優化，各環節盈利能力尚有一定提升空間。根據測算，預計平價時硅料、 硅片、電池片、組件環節毛利率分別為30%、25%、15%、3%。

“光伏+儲能”成本持續下降。光儲政策利好推動儲能裝機熱情，未來隨著儲能技術日趨成熟、光 伏及儲能成本的持續下降，光伏發電經濟性、平穩性大大提升，有望替代傳統能源成為主要能源應 用場景。

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