“超級工廠(chang)”一向(xiang)為特(te)斯拉(la)所(suo)津(jin)津(jin)樂道,但如今質疑聲越(yue)來越(yue)多。

12月(yue)25日(ri),有媒(mei)體(ti)揭(jie)露(lu)特斯拉(la)上(shang)海超(chao)級工(gong)廠為完成產能將(jiang)不合格的零件裝(zhuang)車(che),內部盛行“包工(gong)頭(tou)”式(shi)的管理風格,員(yuan)工(gong)福利差,直指這是一座“血淚工(gong)廠”。對此,特斯拉(la)副總裁陶(tao)琳回應(ying)稱:“文章編織得如此離譜,超(chao)出想象。”

但產能的確(que)曾是特斯拉(la)難以走出(chu)的“地獄”,這也再次引發了(le)業界關于“特斯拉(la)市值是否(fou)有泡沫”的討(tao)論。

今年以來(lai),特斯拉(la)市值(zhi)一路(lu)走高突破6000億美元(yuan),是傳統車企龍(long)頭豐田的近三(san)倍。從時間軸(zhou)來(lai)看(kan),從2000億美元(yuan)到(dao)5000億美元(yuan),特斯拉(la)用了不到(dao)5個月,接下來(lai)1000億美元(yuan)的市值(zhi)飛(fei)漲,僅耗時短短10個交易日。

特斯(si)拉(la)市(shi)值上升速度之快,令(ling)外界咂舌。在其帶(dai)領下,2020年(nian)新(xin)能源(yuan)汽車板塊仿佛集體掛(gua)上五檔飆車,漲(zhang)勢(shi)空前。

股價狂奔(ben)以市場對車(che)(che)企的傳統估值邏輯來看,以造車(che)(che)新勢力(li)之(zhi)姿(zi)入(ru)局(ju)的新能源車(che)(che)企,在產銷量、營(ying)業(ye)收入(ru)、盈利能力(li)等方面,遠遠不(bu)如傳統車(che)(che)企,卻(que)已經在資本市場完成(cheng)對傳統百年(nian)車(che)(che)企的接連反超。

特斯拉無疑是其(qi)中的“佼(jiao)佼(jiao)者”。今(jin)年年中,特斯拉首次將傳統汽車龍頭豐田汽車甩在(zai)身后,登(deng)頂(ding)全球(qiu)市值(zhi)第一大汽車公司(si)。很少有人想到,這只(zhi)是開始。半年之后的今(jin)天,特斯拉市值(zhi)已經超過第二至(zhi)六(liu)名(豐田、大眾(zhong)、奧迪、戴姆勒、比亞迪)5家總(zong)和。

大洋彼岸的“特斯拉中國門徒”中,理想(xiang)和(he)小鵬今年夏天相繼登陸美股,股價也一路飛漲,截(jie)至12月24日漲幅分別達154.96%和(he)179.13%。

先(xian)理想和小鵬一(yi)步(bu)上市的(de)蔚來,今(jin)年更是一(yi)掃去年在1美(mei)(mei)元退市邊緣“瘋狂(kuang)徘徊”的(de)“頹勢”,股價最高漲(zhang)至近60美(mei)(mei)元,今(jin)年以來漲(zhang)幅(fu)1038.56%。

2020年彭博相關指數顯(xian)示,蔚(yu)(yu)來創始人(ren)兼CEO李斌高居(ju)全球五百位富豪財富增加速(su)度榜(bang)首。不僅自己擺脫了“2019年最(zui)慘的人(ren)”的帽子,李斌還笑稱(cheng)“蔚(yu)(yu)來已從ICU轉(zhuan)到普通病(bing)房(fang)”。

一時間,神話光環與強烈爭議都聚焦到新(xin)能源汽車身上(shang)。一邊有權威(wei)分(fen)析師炮轟稱(cheng)新(xin)能源汽車將成史上(shang)最大泡(pao)沫,另(ling)一邊是機構(gou)股東源源不斷進場加注。

一級市場和(he)二級市場同時出現(xian)投資標(biao)的營收和(he)估(gu)值差(cha)異(yi)巨大、但資本依然不懈追逐的情況(kuang)。這其中,究竟是誰喪失了理智?

支撐(cheng)漲幅的三(san)重邏(luo)輯近期新能源(yuan)汽車板(ban)塊全線(xian)暴漲,業(ye)界(jie)關(guan)于其(qi)是泡沫(mo)還是機遇的討(tao)論不絕于耳。

經(jing)營形勢的轉優是新能源(yuan)汽車估值上漲的第一步。

特(te)斯拉財報顯示(shi),2020Q3其營收同比(bi)(bi)增長39.2%至87.7億美元;營業(ye)凈(jing)利率達到4.2%的歷史新高;經營活動產生的現金流量凈(jing)額為24億美元,環比(bi)(bi)和同比(bi)(bi)分(fen)別大漲148.96%及198.37%。

上篇：

下篇：