擴產(chan)潮將對光伏(fu)行(xing)業(ye)投(tou)資(zi)帶來何種變局?

福萊(lai)特近(jin)日披露其(qi)非公開發(fa)行獲得(de)中國(guo)證監會批(pi)準的消(xiao)息。公司稱將募資不超過20億元，用于建設(she)年產75萬噸光伏組(zu)件(jian)蓋板玻璃二期項目等(deng)。

光(guang)伏企(qi)業近年(nian)來(lai)加速上(shang)市，并不(bu)斷融資擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)。數據顯示，今年(nian)四季(ji)度(du)光(guang)伏行(xing)業將(jiang)創下史上(shang)最大擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)季(ji)，同時2020年(nian)也將(jiang)成為史上(shang)最大擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)年(nian)度(du)。擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)潮將(jiang)對光(guang)伏行(xing)業投資帶來(lai)何種變(bian)局?

資本(ben)助力行(xing)業擴產(chan)(chan)(chan)光伏上(shang)下游掀起的擴產(chan)(chan)(chan)潮自2019年(nian)開始持(chi)續至今。從(cong)硅片、電(dian)池片到組件，以及輔料和(he)設備企業都在擴產(chan)(chan)(chan)，其中(zhong)尤以電(dian)池片和(he)組件環節為多。

上機數(shu)控子公司弘元新材最近獲得(de)的(de)大單特別多。11月至今其累計簽(qian)訂了(le)約251億元(預計)的(de)銷售(shou)訂單，合同執行時間(jian)橫跨2021至2025年。

有實力承接超級大單，背后是資(zi)本助力。2018年(nian)(nian)底，上(shang)(shang)機(ji)數控上(shang)(shang)市，首發融資(zi)10億(yi)元。2019年(nian)(nian)6月發行可轉(zhuan)換債(zhai)融資(zi)6.65億(yi)元;另外公(gong)司(si)擬募(mu)集不超過30億(yi)元的(de)定(ding)增(zeng)方(fang)案，最近已獲受理。如果這筆融資(zi)順(shun)利實施(shi)，公(gong)司(si)凈資(zi)產三年(nian)(nian)不到將翻8.34倍(bei)。這些(xie)募(mu)集資(zi)金，除了(le)補充流(liu)動資(zi)金外，將用于(或計劃)擴大再生產。

上(shang)(shang)市(shi)、融(rong)資、擴產(chan)，上(shang)(shang)機(ji)數控的(de)發展路(lu)徑，是(shi)行(xing)業(ye)內(nei)龍頭企(qi)業(ye)的(de)普遍操作。2020年以來至少(shao)9家(jia)光(guang)伏企(qi)業(ye)在(zai)A股(gu)上(shang)(shang)市(shi)，這是(shi)該(gai)行(xing)業(ye)上(shang)(shang)市(shi)家(jia)數最多的(de)年份，也是(shi)IPO首發融(rong)資最多的(de)年份。企(qi)業(ye)大量上(shang)(shang)市(shi)后，推動了光(guang)伏行(xing)業(ye)融(rong)資創(chuang)新高。

上證(zheng)報資(zi)訊顯示，2020年至今，52家(jia)光(guang)(guang)伏(fu)上市公司(si)(si)實現融(rong)資(zi)339.85億元，同比增長15%。2019年，光(guang)(guang)伏(fu)上市公司(si)(si)融(rong)資(zi)也高達近300億元。

大量融資用于擴產(chan)后，光伏行(xing)(xing)業產(chan)能(neng)急劇膨(peng)脹。光伏行(xing)(xing)業權(quan)威研究機構SOLARZOOM新能(neng)源智(zhi)庫數據(ju)顯示(shi)，截至12月1日，四(si)季度以來單(dan)(dan)晶硅片(pian)、電池片(pian)和組件(jian)當(dang)季新增產(chan)能(neng)分別為38GW、69GW和69GW，已(yi)經(jing)創下史上季度最高;2020年末(mo)，單(dan)(dan)晶硅片(pian)、電池片(pian)和組件(jian)產(chan)能(neng)預計分別達(da)到217 GW、291 GW、269GW，與上一年相(xiang)比分別增長78%、62%和60%，創下史上年度最高。

SOLARZOOM副總裁馬(ma)弋崴認為，四(si)季度(du)行(xing)業(ye)加劇擴產的原因，除了上(shang)市公(gong)司大幅融資外，還與四(si)季度(du)需求旺盛、行(xing)業(ye)利(li)潤(run)處(chu)相(xiang)對高(gao)位，以及全球(qiu)各(ge)國政府提出碳中和目(mu)標，增(zeng)加了行(xing)業(ye)信心有關。

不(bu)過(guo)，一大(da)波新增(zeng)產(chan)能(neng)投放(fang)市場后，供過(guo)于求壓力漸顯。馬弋崴預測，明(ming)年硅(gui)料(liao)、硅(gui)片、電池和(he)組件各(ge)環(huan)節將全(quan)面(mian)過(guo)剩，其中硅(gui)料(liao)過(guo)剩較(jiao)小，光伏主產(chan)業(ye)鏈中除硅(gui)料(liao)外將較(jiao)難(nan)保持利潤。光伏玻璃(li)方面(mian)，考慮到(dao)明(ming)年初的新增(zeng)產(chan)能(neng)，2021年不(bu)會(hui)出現持續供不(bu)應求。

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