補(bu)(bu)貼(tie)(tie)拖欠(qian)(qian)問題(ti)正“深入骨髓”的(de)影響著可再生能(neng)源發(fa)電企業的(de)運(yun)營狀況，尤其是(shi)手(shou)握大量資產的(de)民營投資商。隨著可再生能(neng)源補(bu)(bu)貼(tie)(tie)清(qing)單以及合理利用(yong)小時(shi)數文件的(de)下(xia)發(fa)，補(bu)(bu)貼(tie)(tie)缺口(kou)與年度(du)兌付比例逐漸明朗(lang)，這也(ye)為解決補(bu)(bu)貼(tie)(tie)拖欠(qian)(qian)問題(ti)奠定了基礎(chu)。

天職(zhi)國(guo)際研究院告通(tong)過定量測算可(ke)再(zai)(zai)生(sheng)能源電價(jia)補(bu)貼(tie)缺口及(ji)補(bu)貼(tie)兌付比例；定性(xing)分析未來電價(jia)補(bu)貼(tie)政(zheng)策走勢、電價(jia)補(bu)貼(tie)發放情況等(deng)因素(su)對(dui)可(ke)再(zai)(zai)生(sheng)能源企(qi)業的影響，提出“十四(si)五(wu)”期間可(ke)再(zai)(zai)生(sheng)能源企(qi)業應對(dui)措施建議(yi)，為企(qi)業運營管理(li)及(ji)投融資規(gui)劃提供參考。

根據天職國際測算(suan)，2019年(nian)(nian)(nian)底電價補(bu)(bu)貼(tie)(tie)缺口約為3288億元，2025年(nian)(nian)(nian)底約 7890億元；2027年(nian)(nian)(nian)，當年(nian)(nian)(nian)補(bu)(bu)貼(tie)(tie)資金發放可以彌補(bu)(bu)當年(nian)(nian)(nian)新增補(bu)(bu)貼(tie)(tie)需求，整體(ti)補(bu)(bu)貼(tie)(tie)缺口開(kai)始收窄；預計2036年(nian)(nian)(nian)電價補(bu)(bu)貼(tie)(tie)缺口清零(ling)，不再(zai)有(you)補(bu)(bu)貼(tie)(tie)拖欠情況。2020 年(nian)(nian)(nian)可再(zai)生(sheng)能(neng)源整體(ti)補(bu)(bu)貼(tie)(tie)兌付比例約25.4%，2024年(nian)(nian)(nian)比例達到最低點，以后開(kai)始逐年(nian)(nian)(nian)增加。從可再(zai)生(sheng)能(neng)源類型看，受裝(zhuang)機容量增速以及補(bu)(bu)貼(tie)(tie)政策的影響，風電電價補(bu)(bu)貼(tie)(tie)兌付比例高于光伏發電。

天(tian)職國際認為，按比(bi)例兌付電(dian)價(jia)補貼使企(qi)業(ye)現金(jin)(jin)流具有(you)(you)了較好的(de)預測性，通過應收(shou)(shou)賬款資產支持(chi)(chi)證券（ABS）、應收(shou)(shou)賬款支持(chi)(chi)商業(ye)票據（ABCP）等方式可提高(gao)資產利用(yong)(yong)效(xiao)率，降低“兩金(jin)(jin)”占用(yong)(yong)，增加企(qi)業(ye)現金(jin)(jin)流入(ru)；同時，積(ji)極參與(yu)綠證交易(yi)和電(dian)力(li)市(shi)場化交易(yi)等可以有(you)(you)效(xiao)緩解企(qi)業(ye)資金(jin)(jin)壓力(li)。

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