能源局發(fa)布2019年風電、光伏發(fa)電建設(she)管理有(you)關要求(qiu)的通知（征求(qiu)意見(jian)稿），明確(que)光伏30億(yi)補(bu)貼(tie)總量(liang)與(yu)全國競價分配方式最(zui)終落地，符合預(yu)期，國內需(xu)求(qiu)下半(ban)年將(jiang)陸(lu)續釋放，風電政(zheng)策傳達信息較為中性，但我們認(ren)為存量(liang)項(xiang)(xiang)目仍(reng)將(jiang)區別對待，有(you)并(bing)網指標項(xiang)(xiang)目仍(reng)有(you)搶裝窗(chuang)口期。

能源局發布2019年風電、光伏發電建(jian)設管(guan)理(li)有關要求的通(tong)知（征求意見稿），主(zhu)要內(nei)容包括：

整(zheng)體上規范競爭(zheng)配(pei)置，落實規劃預警，優先平價(jia)，梳(shu)理存量(liang)。

光伏(fu)補(bu)貼總量(liang)控制輔以優化競價模式(shi)，分類管理促(cu)均衡發展。

風(feng)電(dian)統一競爭配置及補貼項(xiang)目開工時限，梳理海上(shang)風(feng)電(dian)核準。

我們認(ren)為(wei)(wei)此(ci)次政策中光伏部(bu)分符合此(ci)前預期，預計市場反(fan)應正面；而風電(dian)部(bu)分指引(yin)較為(wei)(wei)復雜，預計市場反(fan)應中性。理由如下：

光伏30億補貼總量(liang)與(yu)全國競價分配方式最(zui)終落地(di)，符(fu)合(he)預(yu)期，國內需(xu)求下(xia)半年(nian)將陸續(xu)釋放。

政策明確(que)2019年30億光(guang)伏補貼總(zong)量，其中包括7.5億用于戶用分布(bu)式的安排，雖(sui)然(ran)政策出臺時間比(bi)預(yu)期晚，但設(she)計思(si)路符(fu)合市場預(yu)期，下半年國內需求將陸續釋放(fang)，維(wei)持全年45吉瓦裝機增長(chang)預(yu)測。

同(tong)時競價(jia)方案中針(zhen)對(dui)燃煤(mei)標桿及光照差異提出分區(qu)修正(zheng)，以修正(zheng)后的(de)報價(jia)、按補貼下(xia)降(jiang)幅度(du)全國排序(xu)依次配置，顯示(shi)出政(zheng)策關注成(cheng)本下(xia)降(jiang)和(he)高性(xing)價(jia)比項目(mu)，而不拘(ju)泥于技術路線(xian)的(de)方針(zhen)。

風(feng)電政策(ce)傳達信息較為(wei)中性，但我們(men)認為(wei)存量項目仍將區別對(dui)待(dai)，有并網(wang)指標(biao)項目仍有搶(qiang)裝窗口期(qi)。

文(wen)件中“已核(he)(he)準(zhun)兩年(nian)但未(wei)開工建設(she)…作為新核(he)(he)準(zhun)建設(she)項目參與本(ben)年(nian)度競爭(zheng)配置”的表(biao)述引(yin)發市場對(dui)于存量(liang)核(he)(he)準(zhun)未(wei)開工項目補貼(tie)電價的擔憂。但我們認為政策仍(reng)將區(qu)別對(dui)待核(he)(he)準(zhun)且獲得(de)并網指標的未(wei)開工項目（初步估計約40GW），承認其歷史補貼(tie)水(shui)平(ping)，在(zai)2019年(nian)搶裝邏(luo)輯依然成立，年(nian)內(nei)30吉瓦吊(diao)裝量(liang)有望保證(zheng)。

政策同時(shi)統一(yi)競爭(zheng)配(pei)置規(gui)則，繼續推動補(bu)貼強度(du)下降。政策給出(chu)統一(yi)的風電(dian)競爭(zheng)配(pei)置權重，其中電(dian)價指標不低于(yu)40%，鼓勵新項目進一(yi)步(bu)降低綜合(he)成本，推進平價進程。

能源局(ju)上(shang)(shang)周內(nei)聯發(fa)3文，平價上(shang)(shang)網(wang)過渡(du)期政策逐步(bu)成型。我們重申光伏國內(nei)裝(zhuang)機(ji)下半年(nian)啟動，總量較2018年(nian)仍將(jiang)有所增長(chang)，而海(hai)外需求支撐全年(nian)總裝(zhuang)機(ji)在(zai)125吉瓦以上(shang)(shang)。建(jian)議(yi)優選(xuan)競爭格局(ju)良好，具備先發(fa)優勢的副產業鏈龍頭；風電搶裝(zhuang)仍將(jiang)開展，制造業受益出貨提升(sheng)，但(dan)并(bing)網(wang)、補貼(tie)安排(pai)等問題仍將(jiang)長(chang)期困(kun)擾運營商。

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