受補貼大幅退坡影(ying)響，一度火熱的新(xin)能(neng)源汽車行(xing)(xing)業(ye)初(chu)嘗凜冬寒意，但經(jing)歷艱難的破局(ju)時(shi)刻后，這(zhe)個(ge)由(you)政策(ce)而興(xing)的產業(ye)正(zheng)迎(ying)來蓬勃發展的全(quan)新(xin)階段。正(zheng)在發行(xing)(xing)的國投(tou)瑞(rui)銀新(xin)能(neng)源基金擬任基金經(jing)理施成認(ren)為(wei)，國家政策(ce)紅(hong)利(li)釋放(fang)殆(dai)盡(jin)，倒逼(bi)企業(ye)提升競爭力，激烈角逐下將有(you)龍(long)頭公司(si)脫穎而出(chu)。同時(shi)，需求端改善趨勢明顯，也將促(cu)使行(xing)(xing)業(ye)景氣度上升。行(xing)(xing)業(ye)基本面兌現時(shi)期來臨，中長期發展趨勢確立，投(tou)資新(xin)能(neng)源正(zheng)當(dang)時(shi)。

新(xin)能源(yuan)行業迎(ying)投資窗口(kou)期

截至今(jin)年9月，新(xin)能源(yuan)汽(qi)車(che)產(chan)銷量(liang)三連(lian)降，且下滑幅度正在不斷擴大。在施成看來，經歷從無到(dao)有、從零(ling)到(dao)一的(de)野蠻生長(chang)階段，新(xin)能源(yuan)汽(qi)車(che)行業正進入(ru)到(dao)泡沫破(po)滅后依靠(kao)內生發展(zhan)動力實現平穩增長(chang)的(de)黃金階段。

“從供給端看，補貼退坡會促使行業加速洗牌，凈化整個市場。未來(lai)新(xin)(xin)(xin)能(neng)源汽(qi)車企業要在沒有(you)補貼政策的情況(kuang)下直面燃油(you)車競爭，對技術(shu)、成(cheng)本(ben)、市場等(deng)的把(ba)握能(neng)力成(cheng)為汽(qi)車企業角逐新(xin)(xin)(xin)能(neng)源汽(qi)車龍頭的資(zi)本(ben)。”施成(cheng)說(shuo)，隨著全球主(zhu)流車企的新(xin)(xin)(xin)能(neng)源專用平臺相繼(ji)打造完成(cheng)，新(xin)(xin)(xin)車型品質或(huo)將顛(dian)覆性(xing)提升。在新(xin)(xin)(xin)技術(shu)的應用和新(xin)(xin)(xin)產(chan)品的推廣中(zhong)，新(xin)(xin)(xin)的細(xi)分(fen)市場誕(dan)生，也會帶來(lai)創新(xin)(xin)(xin)機會。

另一方(fang)面，新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)的需求端也(ye)在顯著改善。除解決能(neng)(neng)源危機(ji)、環保等(deng)問(wen)題(ti)外，新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)將構成新(xin)的經濟升級和消費升級解決方(fang)案。

施成表示，行業層面出(chu)現(xian)積(ji)極(ji)因素，或會帶動量價齊升(sheng)。隨著鋰電池成本持續下降(jiang)，新能源(yuan)汽車(che)作為消費品的性價比(bi)優勢逐步體現(xian)，國產(chan)(chan)新能源(yuan)車(che)及海外車(che)載動力電池需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)或會于2020年出(chu)現(xian)較大提升(sheng)。同(tong)樣在明年，消費鋰電需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)有望迎來(lai)5G手(shou)機(ji)換機(ji)潮，高電壓、快充等(deng)應用對產(chan)(chan)品提出(chu)升(sheng)級需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)。加上儲能行業即將(jiang)突破，動力電池在未來(lai)的需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)將(jiang)維持高復合增(zeng)速(su)。

“并(bing)不能(neng)將發展(zhan)新(xin)能(neng)源簡單理解(jie)為(wei)電動化(hua)，該產業帶來的是產品屬(shu)性(xing)、生態屬(shu)性(xing)、用戶體驗屬(shu)性(xing)等根本(ben)變化(hua)，新(xin)能(neng)源汽車(che)會成為(wei)燃(ran)油車(che)最終消費(fei)升級的解(jie)決方案。”他說。

就估(gu)值(zhi)而言，當前新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車板(ban)塊(kuai)估(gu)值(zhi)水平(ping)處(chu)于(yu)近四年低位。歷經行業(ye)洗牌，多數股票經歷業(ye)績估(gu)值(zhi)雙殺(sha)，板(ban)塊(kuai)的(de)低估(gu)提(ti)供了啟動投資(zi)(zi)的(de)基礎(chu)條件。施成(cheng)(cheng)直言，當新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車發(fa)展(zhan)成(cheng)(cheng)趨(qu)于(yu)完美的(de)行業(ye)時，并非好的(de)投資(zi)(zi)時機。現階(jie)段新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)產(chan)業(ye)加速成(cheng)(cheng)長，層(ceng)(ceng)出(chu)不(bu)窮的(de)商業(ye)模(mo)式為投資(zi)(zi)決策帶來很(hen)多機會。新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車產(chan)業(ye)鏈較長，這個方興未艾的(de)新(xin)(xin)興產(chan)業(ye)從生產(chan)、營銷、制(zhi)造(zao)到客戶服務的(de)各個層(ceng)(ceng)面都蘊(yun)藏著投資(zi)(zi)價值(zhi)。

從供需(xu)關系出發動態挖掘投(tou)資機(ji)會

施成(cheng)擁(yong)有(you)多(duo)年先進制造(zao)及新(xin)能源行(xing)(xing)業(ye)研究(jiu)(jiu)經驗，對(dui)新(xin)能源及相關產業(ye)有(you)較全面和深入(ru)的(de)研究(jiu)(jiu)。在他看來，行(xing)(xing)業(ye)投資要順(shun)勢(shi)而為，認(ren)清供需格局下的(de)趨勢(shi)性機會。同時(shi)要以全行(xing)(xing)業(ye)視(shi)角動態挖掘(jue)優秀標的(de)，不能拘泥于狹義的(de)主題(ti)投資。

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