新(xin)能源車： 產業(ye)鏈(lian)價格探漲(zhang)，節(jie)后(hou)回暖明(ming)顯

根據中國化(hua)學(xue)與物理電(dian)(dian)源協會報道， 節(jie)后電(dian)(dian)芯市場逐漸(jian)啟動(dong)：車用動(dong)力(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)受益于(yu)過渡(du)期(qi)搶裝以及(ji)單車帶電(dian)(dian)量提(ti)升，訂單比(bi)預期(qi)好(hao)；數碼(ma)電(dian)(dian)池(chi)以及(ji)小動(dong)力(li)(li)近期(qi)迎來傳統(tong)旺季。相較節(jie)前(qian)(qian)，電(dian)(dian)池(chi)級碳酸(suan)鋰漲價 5000 元(yuan)/噸(dun)，鈷(gu)金屬漲價 2 萬/噸(dun)，三(san)元(yuan)材料和三(san)元(yuan)前(qian)(qian)驅體漲價 5000-15000 元(yuan)/噸(dun)不等，漲價現象(xiang)驗證(zheng)產業鏈(lian)補庫(ku)存導致(zhi)需求(qiu)回(hui)暖。 我(wo)們繼(ji)續看(kan)好(hao)此輪新能(neng)源車板塊反彈(dan)， 上游鋰鈷(gu)因為(wei)量價齊升將是前(qian)(qian)景較好(hao)的環節(jie)。 中游材料環節(jie)看(kan)好(hao)逐漸(jian)量升價穩(wen)的三(san)元(yuan)材料、電(dian)(dian)解液，標(biao)的杉(shan)杉(shan)股份、天(tian)賜材料，同時， 緩沖(chong)期(qi)內建議關注 A00 純電(dian)(dian)動(dong)乘用車供應鏈(lian)，建議關注受益標(biao)的億(yi)緯鋰能(neng)、國軒高科。

光伏： 行業規范(fan)條件發布(bu)，龍頭強(qiang)者(zhe)恒強(qiang)

3 月(yue) 1 日(ri)工信部印發新版光(guang)伏制(zhi)造行業規(gui)范條件(jian)（以下(xia)簡(jian)稱《條件(jian)》），《條件(jian)》對新建(jian)/改擴(kuo)建(jian)多晶硅制(zhi)造項目最(zui)低資本金比例、現有/新建(jian)和(he)改擴(kuo)建(jian)企(qi)(qi)業產品的(de)最(zui)低光(guang)電轉(zhuan)(zhuan)換效率(lv)，以及項目產能/電耗/水耗等(deng)(deng)做了更進一(yi)步(bu)(bu)要求(qiu)。我(wo)們(men)認為新版《條件(jian)》對于在生(sheng)產規(gui)模、能耗、產品轉(zhuan)(zhuan)換效率(lv)等(deng)(deng)方(fang)面(mian)具(ju)備優勢的(de)企(qi)(qi)業利(li)好顯著，有利(li)于落后產能的(de)逐步(bu)(bu)出清(qing)。我(wo)們(men)認為， 節后返(fan)工及 Q2 搶裝(zhuang)對需求(qiu)的(de)拉動，有望使硅料、硅片等(deng)(deng)產品價格企(qi)(qi)穩，認為行業龍頭企(qi)(qi)業在上下(xia)游(you)協同、成本控制(zhi)、技術(shu)提(ti)升方(fang)面(mian)更具(ju)優勢， 建(jian)議關(guan)注通威股份(fen)、隆基股份(fen)。

風(feng)電： 分散式(shi)風(feng)電 18 年(nian)有望突破， 成為(wei)風(feng)電發展新動能

首先， 分散(san)式風(feng)電(dian)已獲得明確的(de)(de)政策(ce)支持， 包括不受年度指導規(gui)模限制，新疆、內蒙、河南(nan)、河北等地(di)相(xiang)繼(ji)發布分散(san)式指標(biao)和規(gui)劃；其(qi)次(ci)， 分散(san)式風(feng)電(dian)具備選址靈(ling)活、投資規(gui)模小、建設周期短，就(jiu)近消(xiao)納(na)，項(xiang)目收入穩定的(de)(de)特點，更(geng)容易(yi)吸引民(min)間資本參與， 再次(ci)，低風(feng)速風(feng)機等技術進步助力分散(san)式風(feng)電(dian)發展。我們認為，分散(san)式風(feng)電(dian)或可對標(biao)分布式光伏發展，在(zai) 18年取得突破，成為 18 年風(feng)電(dian)發展的(de)(de)新動(dong)能(neng)，繼(ji)續(xu)推薦(jian)技術領先的(de)(de)風(feng)電(dian)整機龍頭金風(feng)科技。

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