今年上半年，全球礦業形勢依舊延續了以往低迷的態勢，雖然近期全球大宗商品市場略有震蕩反彈之勢，但是與前幾年礦業高峰時相比，仍處于較低水平。

　　最新出版的一期《地質調查動態》發表文章進行了深入分析，認為礦業今后的發展趨勢既不是U型也不是V型，而是L型。這意味著礦業的低迷還將持續，以前“躺著都掙錢”的時代了已經一去不復返了。

　　鎳和錫兩種金屬在未來或將出現供需基本面反轉，價格或重新進入上升通道。

　　整體形勢低迷

　　價格偶有反彈

　　今年以來，IMF（國際貨幣基金組織）等國際組織不斷下調世界經濟增長預期。1月份，IMF將今年全球經濟增長預期從3.6%下調至3.4%，4月份又進一步下調到3.2%。今年世界經濟增長前景不容樂觀。

　　受此影響，今年上半年全球礦業形勢依舊延續了以往低迷的態勢，雖然近期全球大宗商品市場略有震蕩反彈之勢，但與前幾年礦業高峰時相比，仍處于較低水平。

　　深入分析發現，主要金屬礦產雖然漲幅明顯，但金融因素或是主要驅動力。今年上半年，黃金價格最高漲幅近23%、鐵礦石價格最高漲幅超過70%、銅礦價格最高漲幅約為16%等情況，曾讓人燃起重回輝煌的期望，但宏觀數據表明礦產品供過于求的局面并未改變。因此，價格上漲的背后另有推手，第一季度240億美元的新錢流入了礦產品相關基金，或是影響金、銀、鐵礦石等主要金屬近半年來價格走勢的主因。

　　陰霾中一抹亮色

　　錫鎳潛力可期

　　雖然大多數礦產受需求不振影響，未來可能維持震蕩態勢，但鎳和錫卻是兩個例外，值得特別關注。

　　據國際鎳業研究組織（INSG）5月公布數據，受中國不銹鋼生產擴大所帶來的鎳需求激增三分之一推動，3月全球鎳市場供需缺口從2月的6000噸迅速擴大至8200噸。今年全年鎳市場可能整體進入供不應求狀態。

　　錫也是今年值得關注的礦產。受供給側改革影響，今年錫行業供給與庫存出現了同時減少的情況。從中國和印尼這兩個主要的錫供應國的生產來看，2015年產量同比大幅減少，世界錫礦山產量同比減少超過了2.5萬噸。而錫在化工、鉛酸蓄電池等新消費領域的增長潛力較大。

　　由此推測，鎳和錫兩種金屬在未來或將出現供需基本面反轉，價格或重新進入上升通道。

　　轉型瘦身見成效

　　國際巨頭忙突圍

　　最近半年以來，國際油價經歷了一輪小幅觸底反彈，但供過于求的基本面并未徹底改變。同時，全球氣溫升高所導致的人類生存環境的劇烈惡化已經得到世界的廣泛認同，向更加低碳的能源體系轉型也成為能源消費的一大新趨勢。因此，“棄油轉氣”成為各大油氣公司轉型的戰略選擇，荷蘭殼牌公司和法國道達爾公司就將未來的能源重心轉移到天然氣方面。殼牌公司CEO Beurden甚至表示，殼牌已經從一個油氣公司轉變成一個氣油公司。

上篇：

下篇：