滬深A股成交額為59,578.46億元;日均成交金額為11,915.69億元,同比增長310.42%,環比增長38.18%。上證綜指收于3,965.34點,較8月7日收盤3,744.20點上漲5.91%。申萬非銀板塊上漲7.83%,跑贏大盤;各子行業板塊表現參差不齊,多元金融板塊上漲10.52%,漲幅最大;保險板塊上漲0.46%,漲幅最小;此外,證券板塊上漲8.15%,互聯網金融板塊上漲10.05%。

　　個股市場表現:非銀板塊漲幅排名前三的個股為經緯紡機(20.99%)、東興證券(20.21%)、魯信創投(18.62%);跌幅前二為華鐵科技(-5.14%)、中國人壽(-0.35%)。

　　要素表現:1、證券:截至8月13日(周四),全部A股市場兩融余額為13,727.25億元,較8月7日的13,173.33億元增加4.20%,較年初增加32.26%;年初以來股票總質押股數達到490.12億股,總市值為10,160.07億元。8月份以來,IPO發行暫停;增發家數達到24家,增發股數41.49億股,增發募集資金327.46億元。2,信托:本周新發行信托產品33只,環比減少55只,規模合計45.20億元,環比減少39.45億元。

　　中銀國際觀點

　　證券:本周券商板塊跑贏市場和非銀板塊。因為券商的高beta屬性,因而短期內受市場情緒波動影響明顯。如果后市企穩,那么券商的經紀、自營和融資融券業務均將強勢復蘇。考慮到基數因素,券商超過300%業績增速的情況將不會持續, “后杠桿時代”,2015年全年業績增速預計約150%,下半年如有券商的補漲行情,我們認為漲幅可能在30~50%之間,略低于此前的預期。從政策層面來看,牌照及去杠桿的利空因素將逐步釋放,而下半年資產證券化有望推進,這將成為券商業績新的增長點;此外,深港通或將成為下半年行情的促發因素。建議關注綜合實力、創新能力、戰略前瞻性都比較強的華泰證券、國泰君安;有大股東支持、beta屬性業務占比低的東興證券;估值低、定增50億完成的國海證券;業務特點鮮明、積極轉型、突破行業同質化競爭格局的長江證券和國金證券。

　　保險:本周保險板塊跑輸大盤及非銀板塊。在年初以來的貝塔行情中,保險板塊基本以消化預期為主;在半年業績高增長、以及全年利潤、價值成長的預期下,仍存在具有安全邊際的、藍籌風格轉換的配置價值;建議近期關注中國平安、新華保險、中國人壽、中國太保。隨著保險的政策紅利持續釋放,未來商業保險將更多承擔社會服務和社會管理的職能,商業保險的切入點將更加豐富、業務增長點將更加多元化;我們堅持長期看好保險行業“盤活保險存量資本,加強社會管理、服務實體經濟”的基本邏輯沒有改變。同時,建議關注保險相關題材的三泰控股、天茂集團、泛海控股、內蒙君正。

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